车东西（公众号：chedongxi）作者 ｜ 颐圣编辑 ｜ 志豪
就在刚刚，中国L4无人驾驶双雄在港股同时挂牌上市！
车东�日消息，今天上午，文远知行和小马智行两家中国自动驾驶领域的头部企业，同步在港交所开始交易。
▲文远知行、小马智行同步登陆港交所
根据相关安排，文远知行在本次IPO中筹集净收�.6亿港元（约合人民�.56亿元）。根据香港交易所周三发布的盘后文件，最终发行价确定为每�.10港元（约合人民�.6元），公司在全球发售中发�万股。
开分钟，文远知行�.65%，股价�.4港元（约合人民�.29元），市�.2亿港元（约合人民�.5亿元）。
▲文远知行港股报价
小马智行在本次IPO中中共筹集净收�.5亿港元（约合人民�.69亿元）。文件显示，该公司最终发行价确定为每�港元（约合人民�.49元）。公司在完全行使发行规模调整期权后，共发�万股。
开分钟，小马智行�.23%，股价�港元（约合人民�.02元），市�.2亿港元（约合人民�.3亿元）。
▲小马智行港股报价
文远知行和小马智行两家公司此前已分别��月�月在纳斯达克上市，此次港股上市将构建”美+港”双重上市架构，进一步拓宽融资渠道，吸引亚太地区投资者，提升股票流动性。
一、融资规模�亿 两家均未盈利
从融资信息来看，两家公司迥异的募资规模并非仅仅反映了估值差异，更是一种战略信号。
文远知行的募资规模相对较小，整体IPO也显得更为稳健，香港公开发售部分超额认�.44倍，触发回拨机制，最终分配量由最初�万股增加�万股，占总发行量�%。国际发售部分认购倍数𰹍.85倍，重新分配后最终配�万股，占总量�%。此外，本次全球发售还额外配售�万股。
▲文远知行与小马智行上市配售及财务数据一览
文件显示，在营收方面，文远知行的营收�年𰹉.28亿元人民币，2023年𰹈.02亿元人民币，2024年𰹇.61亿元人民币。
▲文远知行财务信息
然而，其最新�年第二季度数据显示了复苏迹象，总收入同比增�.8%.272亿元人民币，其核心驱动力来自Robotaxi业务收入同�.7%的爆炸式增长。
�年上半年的收入构成来看，其服务收入𰹅.3亿元人民币（同比增.76%），而产品销售收入�万元人民币（同比增�.57%），显示出公司业务重心正向产品销售显著转移。
相比之下，小马智行则寻求更多资金，信息显示，香港公开发售部分超额认�.88倍，最终分�万股，占总发行量.7%；国际发售部分认购倍数𰹋.72倍，最终分�万股，占总发行量�.3%。此外，本次全球发售还额外配�万股。
文件显示，小马智行的年度收入�年�万美元（约合人民.9亿元）增长�年�万美元（约合人民.3亿元）。截止�年第二季度，其营收达�万美元（约合人民.52亿元）。
▲小马智行财务信息
从净亏损和毛利率的角度来看，文远知行�年�年累计净亏损�亿元人民币，但�年上半年，其净亏损同比收窄.91亿元人民币。
此外，文远知�年上半年毛利润同比增�.91%�万元人民币，而第二季度的毛利率达到�.1%。
相比之下，小马智行的净亏损�年.48亿美元（约合人民�.58亿元）扩大到�年.75亿美元（约合人民�.5亿元）。
在研发投入上，文远知行的研发总支�.56亿元人民币，�年上半年，研发费用𰹊.44亿元人民币。
小马智行的研发支出�年𰹅.54亿美元（约合人民�.9亿元），2023年𰹅.23亿美元（约合人民.7亿元），2024年则𰹆.4亿美元（约合人民�亿元），近四年累计研发费用.13亿美元（约合人民�.42亿元）。
从财务数据可以看出，两家公司的营收、研发投入基本在同一数量级。
二、主打无人出行服务 商业化进程加速
在核心技术上，文远知行采用一种通用的、“软件优先”的自动驾驶技术平台，名为“WeRide One”。该平台的设计理念是具备高度通用性和适应性，能够灵活部署于不同类型的车辆和应用场景。
其核心产品包括自动驾驶出租车（Robotaxi）、自动驾驶小巴（Robobus）、自动驾驶货运车（Robovan）、自动驾驶环卫车（Robosweeper）以及高阶智能驾驶方案（WePilot）。
小马智行则专注于一个全栈式的“虚拟司机”（Virtual Driver）技术，被描述为一种“硬件驱动”的策略。
其核心产品包括自动驾驶出租车（Robotaxi）和自动驾驶卡车（Robotruck）。
公开数据显示，在车队部署与运营指标方面，目前文远知行已持个国家的自动驾驶牌照并�个国家开展测试及商业化活动。
▲文远知行测试车队情况
该公司在公开道路上的自动驾驶累计里程�万公里，并保持了超�天的连续公开运营记录，展现出长期稳定的运营能力。
相比之下，小马智行共获得�个一线城市的自动驾驶出租车许可，截至最后可行日期的车队规模达到�台，累计运营里程达到�万公里。
▲小马智行测试车队情况
从最新进展来看，公开数据显示，小马智行第七代Robotaxi已于近日投入正式运营，该车型还在前期参与火炬传递。
该车搭载�个传感器，能应对复杂路况与突发场景。在软件方面，该车还搭载了小马智行自研的全球首个L4 Robotaxi车规级域控制器，配颗Orin-X芯片。
文远知行方面，除了在L4方面多地开花，在辅助驾驶量产方面也有了新的进展。日前，文远知行一段式端到端ADAS方案已顺利达成SOP（开始量产），该一段式端到端组合辅助驾驶解决方案将伴随奇瑞星途ES、ET年度改款车型一同交付给终端消费者。
结语：中国自动驾驶双雄同步登陆港交所
这场“双雄齐发”的港股上市，不仅是中国自动驾驶产业的重要里程碑，更是全球资本市场对L4技术商业化前景的集体投票。
文远知行与小马智行虽在战略路径、技术架构与融资节奏上各有差异，但共同体现出中国企业在无人出行领域的深度布局与全球化野心。
尽管当前仍处于亏损阶段，但从营收复苏、毛利改善到车队扩张与技术迭代，两家公司正在加速驶入商业化的快车道。